一、核心业务与产品
- 色谱填料/介质
- 主营产品：用于药物纯化的色谱填料（如单克隆抗体、疫苗、基因治疗药物的分离纯化）。
- 技术壁垒：涉及表面化学、纳米孔径精确控制，需长期研发积累。
- 色谱柱与设备
- 技术服务
二、经营模式特点
1. 研发驱动型技术平台
- 持续高研发投入（近年研发费用占比约15%-20%），聚焦高性能蛋白纯化、多糖分离等前沿领域。
- 与国际巨头（如赛默飞、Cytiva）竞争，主打 国产替代 逻辑，满足生物制药产业链自主可控需求。
2. “产品+服务”双轮驱动
- 产品销售：向药企、CRO/CDMO、科研机构直接销售填料、色谱柱。
- 技术赋能：通过工艺开发服务绑定客户，提升填料耗材的长期复购率。
3. 垂直整合产业链
- 向上游延伸核心原料（如琼脂糖微球）自产，降低供应链风险。
- 向下游拓展至药物纯化工艺整体解决方案，增强客户黏性。
4. 客户结构聚焦高增长领域
- 主要客户为创新药企（如恒瑞医药、荣昌生物）及CDMO企业（药明生物等），受益于全球生物药研发热潮。
- 海外收入占比逐步提升，通过国际认证（如FDA DMF备案）进入欧美市场。
三、盈利模式
- 高毛利产品：色谱填料毛利率可达80%以上，高端产品定价对标进口品牌。
- 耗材持续收入：填料作为消耗品，药企在生产阶段需长期采购。
- 技术授权与合作：与药企联合开发纯化工艺，共享部分商业化收益。
四、竞争优势
- 技术领先性：在抗体、胰岛素等领域具备与国际品牌竞争的能力。
- 国产替代机遇：生物药上游“卡脖子”环节，政策支持供应链本土化。
- 客户粘性强：色谱填料需与药物工艺绑定，更换成本高，形成长期壁垒。
五、风险与挑战
- 市场竞争加剧：国际巨头仍占据主要份额，国内纳微科技等同行竞争激烈。
- 研发不确定性：新产品需经过客户长期验证，投入周期长。
- 下游行业波动：创新药研发投入影响短期需求，客户集中度较高。
六、未来战略方向
- 横向拓展：进入mRNA疫苗纯化、细胞治疗等新兴领域。
- 产能扩张：2024年投产新生产基地，提升规模化供应能力。
- 国际化布局：加强海外销售渠道建设，推动产品进入欧美药企供应链。
总结
赛分科技的经营模式以 高端色谱技术为核心，通过“硬件+服务+工艺赋能”的组合，深度绑定生物药产业链。其成长逻辑依赖于 国产替代加速 与 全球生物药研发需求增长，但需持续突破技术瓶颈并应对市场竞争。作为科创板硬科技企业，长期价值与研发成果转化效率密切相关。