节后暴跌分析（2019-05-06）

沪深两市今日重挫，遭遇5月开门黑，沪指大跌5.6%，盘中一度失守2900点，创业板指跌破1500点重挫近8%，行业板块全线尽墨，两市再现千股跌停，翻红个股仅10

这一波跌也真是凶狠，市场表现明显超出了预期。

上周本人根据市场表现，分析了三大点：

一.猪肉价格暴涨，3月份cpi明显回升，本来预期央行可能降准或者降息的计划落空。shibor明显回升，资金面虽然依然不紧张，但是央行是否今后回收紧银根，那还真不好说。央行也在看这猪到底能飞多高？ 总的来说就是暂时市场不缺钱，但是缺钱的预期出现了。

二.上周统计的基金仓位都属于重仓中，也就是说市场的主力参与者之一，基金是没有子弹了。

从成交量来看，上证的换手率从0.29%直接到1.2%（http://www.xiaojingji.com/stock/tradeRate），仅仅三个月的时间暴涨4倍，这个涨速超过了以往所有的牛市。从侧面也反映出这个成交量的诡异。思来想去，原因有两点：

1. 加杠杆，加杠杆在近几年明显起到了加速上涨或者下跌的速度（之前文章提到过）。然而上次牛市，比如14年，换手率从0.28%到1.2%，则是从5月份到11月份，中间用了6个月的时间，而这次只用了3个月。

2.场外配置，证监会的严查，显然也不是空穴来风。

证监会的严查导致场外资金入市的难度加大。严查后，明显换手率有下降的趋势（说明部分杠杆资金被限制了）。这中间有个利好消息，就是新的韭菜在不断入市（开户量大增等等）

再来看大盘成交量，日趋萎靡，涨跌无力。 这说明什么？ 显然是大盘的人气正在消耗殆尽，新韭菜的力量拉不动指数。

这样的话，大盘的主力参与者之二，散户力量也不足了。

在3200点左右，北上资金（外资），每天基本是净卖出。市场参与者之三，外资也在跑路。

三.估值水平。上周的pe水平，上证市盈率在中位数（http://www.xiaojingji.com/stock/pe），15-16倍的样子，比上不足比下有余。 也没有任何的吸引力。

综合上面三点判断。 A股难言乐观，于是本人接近空仓过节，买入国债避险。 躲过这波大跌，想想也有运气的成分。

展望未来：

1.暴跌后，估值水平慢慢开始有吸引力，可布局部分优质消费股。

2.可能会回补2800点左右的缺口（不好说）

3.未来行情，可能真看猪的脸色。最怕cpi上去，央行收紧银根，则楼市和股市双杀。（最近楼市有刹不住的迹象，钱多使然......）